El Comercio De Derivados Alcanza Un Nuevo Máximo Histórico; ¿Se Aproxima Una Bull Run?

Los criptoderivados al contado registraron un volumen de negociación sin precedentes en marzo. Según Bloomberg, el volumen de operaciones al contado aumentó un 108% hasta los 2,94 billones de dólares, la mayor cantidad mensual desde mayo de 2021, superando las ganancias de los derivados. ¿Hacia dónde se dirige este mercado?

Los criptoderivados al contado registran una mayor negociación

Según CCData, aunque Bitcoin marcó un récord en marzo, el volumen total de negociación al contado y de derivados de criptodivisas en los intercambios centralizados casi se duplicó hasta su nivel más alto de 9,1 billones de dólares.

Según el informe de revisión de intercambios de marzo de CCData, el volumen de operaciones al contado aumentó un 108% hasta los 2,94 billones de dólares, la mayor cantidad mensual desde mayo de 2021, superando las ganancias en derivados. El volumen de operaciones en Binance, la mayor criptobolsa del mundo, se disparó a niveles no vistos desde mayo de 2021. Los derivados mostraron un aumento del 89,7% hasta los 2,91 billones de dólares, mientras que Spot experimentó un aumento del 121% hasta los 1,12 billones de dólares.

Los mercados no estadounidenses registran el mayor volumen de negociación de derivados centralizados

EY afirma que existen dos tipos de mercados de derivados para criptomonedas: centralizados y descentralizados. Los mercados no estadounidenses tienen el mayor volumen de negociación de derivados centralizados, mientras que CME domina el mercado estadounidense con más del 60% del volumen mensual de negociación de derivados a partir de septiembre de 2023.

A pesar de ser más pequeño, el mercado de derivados descentralizado está ganando popularidad por su seguridad y transparencia. Un participante significativo en los derivados DeFi es el protocolo dYdX, que ha ido ganando terreno exponencialmente a medida que el mercado crece.

Riesgo de mercado de los criptoderivados al contado

Pavel Zavadsky, fundador de la bolsa de criptomonedas Biqutex, explicó a CoinGape que desde el lado del inversor minorista, el aumento en los volúmenes fue impulsado por las expectativas del próximo halving de BTC en las próximas semanas. Además, el crecimiento fue impulsado por la «reciente aprobación de los ETFs al contado de Bitcoin en EEUU. Sin embargo, si observamos los flujos de liquidez hacia estos ETFs, es evidente que la ola inicial de demanda ha pasado y ahora el interés está disminuyendo».

En este sentido, existen varios riesgos de cara al futuro próximo de este mercado. El riesgo de mercado, el riesgo de crédito de contraparte, el riesgo de liquidez, el riesgo operativo, el riesgo legal y el riesgo de cumplimiento son sólo algunos de los tipos de riesgo significativos que están presentes a lo largo del ciclo de vida de la negociación de derivados de criptomoneda. Estos tipos de riesgo hacen que sea importante utilizar modelos y cálculos de riesgo complejos, como el valor en riesgo (VaR) y el ajuste de valoración de la financiación (FVA).

Todos estos peligros ponen de relieve lo importante que es disponer de controles sólidos y de una estrategia de gestión del riesgo global cuando se trata de derivados sobre criptomonedas. La alta volatilidad de los criptoactivos subyacentes, la negociación continua, la aplicabilidad de la ley, la gestión de las criptogarantías, los problemas de regulación y la concentración del mercado plantean retos especiales para la modelización del riesgo de los criptoderivados.