Tras una saga de sucesos desafortunados, el fondo de cobertura con sede en Singapur, Three Arrows Capital (3AC), se ha acercado a la insolvencia con liquidaciones masivas. Un gran número de analistas aseguran que las dificultades que atraviesa la empresa dieron un duro golpe al precio de Bitcoin (BTC) y el resto del mercado de criptomonedas, especialmente a Ethereum (ETH).
¿En qué momento las cosas fueron tan mal para 3AC? ¿Y qué relación tienen con el mercado de criptoactivos?
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El que se esconde, algo oculta…
Los escarnio público comenzó este miércoles 15 de junio, cuando Danny Yuan, director general de Blocks Capital, informó que se habían retirado 1 millón de dólares de las cuentas de su empresa. ¿Los culpables? Three Arrows Capital.
Yuan publicó un hilo twitter en el que explica la relación entre 3AC y su empresa, y como todo ha ido mal en las últimas semanas. Afirma que la relación con 3AC comenzó en noviembre de 2020 cuando su firma empezó a utilizar sus cuentas de trading. En sus propias palabras el acuerdo era el siguiente:
“Retiramos cuando queremos. El 100% de la PNL nos pertenece. Nunca deben mover nuestros fondos sin permiso (aumenta el riesgo de que se liquiden nuestras posiciones) y a cambio, les pagamos comisiones por su servicio.”
4) So our agreement with them was: we withdraw whenever we want. 100% of the PNL belongs to us. They are never to move our funds without permission (increases the risk of our positions getting liquidated) and in return, we pay them fees for their service.
— Danny (@Danny8BC) June 16, 2022
La causa del deterioro se produjo el 14 de junio, cuando la empresa de Danny descubrió que faltaba un millón de dólares en sus cuentas. Al tratar de comunicarse con el fondo de cobertura, el cofundador de 3AC, Kyle Davies, y el equipo de Ops, les “ghostearon” repetidamente.
En ese momento, empezaron a circular rumores sobre las dificultades financieras de 3AC en las redes sociales. A partir de su conocimiento de la situación, Danny formuló una hipótesis:
“Lo que supimos es que estaban apalancados a largo plazo en todas partes y estaban recibiendo llamadas de margen. En lugar de responder a las llamadas de margen, se han escondido de todo el mundo. Las plataformas no tuvieron más remedio que liquidar sus posiciones, lo que provocó una mayor caída de los mercados“.
11) What we learned is that they were leveraged long everywhere and were getting margin-called. Instead of answering the margin calls, they ghosted everyone. The platforms had no choice but to liquidate their positions, causing the markets to further dump.
— Danny (@Danny8BC) June 16, 2022
Danny concluyó con una petición de congelación de los activos de 3AC para que se pueda pagar a los que se les debe después de un proceso judicial, según información de AMBCrypto.
¿De dónde nacen las dificultades financieras de 3AC?
Al igual que Celsius, el fondo incurrió en liquidaciones de al menos 400 millones de dólares, por firmas de criptopréstamos, y actualmente está trabajando para reembolsar a los prestamistas y otras contrapartes.
En concreto, la firma ha respaldado proyectos como Avalanche, Solana, Polkadot y Ethereum e inclusive Terra, cuyos tokens nativos han bajado de precio entre un 90% y 70% desde sus máximos históricos, según datos de CoinMarketCap. El último desplome parece haberle dado el golpe de gracia a esta empresa.
Su Zhu, cofundador de 3AC, publicó un preocupante tweet refiriéndose a los últimos acontecimientos. “Estamos en el proceso de comunicarnos con las partes relevantes y totalmente comprometidos a resolver esto”, dijo sin proporcionar detalles.
We are in the process of communicating with relevant parties and fully committed to working this out
— Zhu Su 🔺 (@zhusu) June 15, 2022
¿Podría empeorar?
En marzo se estimó que Three Arrows gestionaba unos USD $10.000 millones en activos, según datos citados por Bloomberg. Ante la prevista crisis de precio, el fondo de cobertura aún tiene muchas posiciones por liquidar.
De acuerdo a información del medio DiarioBitcoin, otros informes apuntan a que la empresa está vendiendo sus posiciones en varias de sus monedas digitales existentes para “reducir los requisitos de garantía para ciertas posiciones”. De hecho, Three Arrows Capital vendió al menos 40 millones de dólares en Ether apostado (staked) a primera hora del martes.
Así mismo, el fondo tiene una posición garantizada de Wrapped Ether (WETH), por valor de USD $ 235 millones en el protocolo DeFi Aave, así como una deuda por un total de USD $ 183 millones en USDC y USDT. Si el precio de ETH cae cerca de los 1.014 dólares estadounidenses, la posición de garantía se enfrentará a la liquidación.
