Market Makers Automatizados (AMM): ¿Qué Son Y Cómo Funcionan?

En nuestro top de exchanges para Solana, mencionamos a Raydium. Sin embargo, sólo mencionamos que era un market maker automatizado, o AMM. Dada la influencia de esta nueva tecnología, cabe profundizar en el tema.

Los creadores de mercados automatizados se han transformado en el pilar principal de los DEX, o exchanges descentralizados.

Pero, ¿qué son?

¿Qué son los market makers automatizados?

Son lo que hoy conocemos como intercambio descentralizado, o DEX. Estos exchanges no usan órdenes y estadísticas para medir el precio de una criptomoneda. Su método es utilizar fórmulas y algoritmos para automatizar el precio de cada moneda.

¿Qué hace un AMM?

Los market makers automatizados son básicamente contratos inteligentes.

Digamos que quieres vender SOL por USDT. El contrato inteligente toma tus SOL y los intercambia con alguien que tenga USDT y busque comprarlos. Por su lado, el algoritmo determina la tasa de intercambio entre ambas.

Liquidez: La clave detrás del market maker automatizado

Los AMM buscan resolver el problema de liquidez en el cripto mercado. Las liquidity pools, o fondos de liquidez, son la columna vertebral de todo exchange. Los AMM básicamente crean fondos de liquidez al conectar inversionistas automáticamente.

Pero, ¿son los market makers automatizados la respuesta a la liquidez?

Esta es una de las principales promesas de los market makers automatizados. La liquidez es uno de los obstáculos del cripto mercado, especialmente al ser relativamente joven. Los creadores de mercados ofrecen una prometedora solución.

¿Son necesarios estos market makers automatizados?

El problema con la liquidez es la creación de deslizamientos o slippage. El término se refiere a la pérdida de inversión por cambios en el precio de la criptomoneda. Esto sucede cuando el valor cambia después de poner la orden pero antes de cerrarla.

Veámoslo de esta forma: queremos comprar cualquier criptomoneda. A la hora de tomar posición, la criptomoneda vale $5. Sin embargo, no aparece un comprador sino hasta que el precio sube a $7. El deslizamiento es esa diferencia de 40% con la que debemos lidiar ahora.

¿Por qué se han vuelto tan populares?

No requiere mucho esfuerzo ver por qué evitar esos problemas ha popularizado los AMM. La liquidez no es el único beneficio. La tecnología se ha desarrollado exponencialmente, y los AMM se han vuelto sinónimos con descentralización.

Y, ¿qué significan los market makers automatizados para el DeFi?

Como mencionamos, el término AMM es casi intercambiable con DEX estos días. Los contratos inteligentes eliminan el poder humano detrás del exchange. Al final, se crea un intercambio donde la confianza no es necesaria.

Responsables por incontables volúmenes

Los AMM están detrás de millones de dólares en cuanto a liquidez se refiere. Esto se debe a la popularización de los DEX—en su mayoría descansando sobre protocolos AMM. No solo eso, sino que la red Solana ha dado paso a prometedores proyectos, incluyendo DEX’s.

¿Cuáles son los market makers automatizados más importantes hasta ahora?

Definitivamente, los market makers automatizados son una tecnología que adorna el futuro. Pero, también debemos considerar dónde nace esta tecnología. Afortunadamente, Medium complementa el artículo anteriormente citado con los pioneros del AMM.

Kyber Network

Kyber Network es considerado como el primer AMM, ya que fue de los primeros protocolos en usar fondos de liquidez. Sin embargo, los fondos de liquidez no aceptan a cualquier usuario.

Uniswap

Uniswap es, para muchos, el primer AMM convencional en el mercado. Cualquiera puede participar en los fondos de liquidez a cambio de una comisión. A diferencia de Kyber Network, es 100% dependiente en contratos inteligentes.

SushiSwap

Este fork de Uniswap funciona de la misma manera, pero ha introducido otras características. Por ejemplo, cuenta con un tóken de gobernanza, con el cual se puede votar en el desarrollo de la plataforma.

Curve

Curve es de los protocolos más nuevos, y comparte muchas características con los anteriores. La principal diferencia es que sólo permite stablecoins. Si bien puede perder atractivo para unos, es una ventaja crucial a la hora de prevenir deslizamientos.

PancakeSwap

PancakeSwap no es demasiado diferente a los otros, salvo que está construido sobre la smart chain de Binance. Así mismo, se ha convertido en una fuerza prominente del mercado DeFi.

Raydium

Por último, Raydium es el primer AMM en la blockchain de Solana. También se conecta a los fondos de liquidez de Serum, un prometedor DEX con costos bajos.

Macroanálisis: El significado de los market makers automatizados para la industria del trading

CoinTelegraph publicó un artículo donde llamaba a los AMM una “revolución industrial” para el trading. Y, a decir verdad, quizás no es un título muy exagerado.

Los CEX, centralized exchanges, o intercambios centralizados, dominan el cripto mercado. Los vemos en Binance, Coinbase, y otros gigantes.

Sin embargo, podemos compararlos a las instituciones financieras tradicionales—casi opuestas a la filosofía detrás de la cripto industria.

Los market makers automatizados eliminan varias de las preocupaciones en los CEX

La principal ventaja de los market makers automatizados es su dependencia única en algoritmos matemáticos. ¿Por qué es algo bueno?

Porque esto elimina cualquier influencia humana sobre los precios y liquidez del intercambio. En otras palabras, brindan una descentralización real.

Hay market makers automatizados para toda necesidad

La tecnología también se ha extendido a múltiples áreas del cripto mercado. Al comienzo, los DEX operaban principalmente con criptomonedas grandes: BTC, ETH, y similares.

Hoy, tenemos el ejemplo de Curve: un AMM centrado en criptomonedas estables. Por otro lado, SushiSwap ha movido su atención a las NFT.

¿Con qué debemos tener cuidado al aceptar los AMM?

Al ser una tecnología nueva, obviamente está lejos de ser perfecta. Por ejemplo, las fluctuaciones en los fondos de liquidez pueden generar pérdidas.

También debemos recordar las costosas tarifas en protocolos como el de Ethereum. Esta será otra prueba de escalabilidad, y una ventaja para Raydium, al ser más económico.

Aunque no han tardado en aparecer soluciones, como la de Binancer Labs.

¿Un paso hacia el futuro de las finanzas?

Los market makers automatizados proveen vitales soluciones para muchos problemas actuales en el cripto trading. Sin embargo, todavía debemos darles tiempo para ver su verdadero potencial.

Afortunadamente, la innovación no para. Los protocolos AMM evolucionan casi diariamente, y podría no faltar demasiado para ver qué tanto pueden ofrecer.